Asiatische Investoren haben sich einer Reihe wegweisender internationaler Klagen angeschlossen, die gegen die Schweizer Regierung wegen der Abwicklung der Übernahme der in Schwierigkeiten geratenen Bank Credit Suisse eingereicht wurden.
Im März zwangen die Schweizer Behörden die Credit Suisse aus Angst vor einem Zusammenbruch zur Fusion mit dem größeren Konkurrenten UBS.
Durch diesen Schritt wurden von Anlegern gehaltene Anleihen im Wert von 17 Milliarden US-Dollar (13,5 Milliarden Pfund) wertlos.
„Alles ging so schnell auseinander“, sagte ein Anleihegläubiger in Singapur, der anonym mit der BBC sprach.
Er war bereits seit mehreren Jahren Kunde der Credit Suisse und kaufte im Januar Anleihen im Wert von rund 500.000 US-Dollar, obwohl die Bank in den letzten Jahren von einer Reihe von Skandalen und Compliance-Problemen heimgesucht wurde.
„Wann immer ich mit ihnen sprach, versicherte mir die Bank ständig, dass es sich nur um einen Zwischenfall handelte, also beschloss ich, es zu versuchen. Es kam mir nicht so vor, als würde ich spielen.“
Unternehmen verkaufen Anleihen an Investoren, um die benötigten Mittel aufzubringen, und zahlen das Geld im Laufe der Zeit mit einer Prämie zurück.
Die Art der Anleihen, die er von der Credit Suisse gekauft hat, werden als AT1-Anleihen oder bedingte Wandelanleihen bezeichnet. Normalerweise bieten sie den Anlegern hohe Renditen, gelten aber als die riskantesten Anleihen, die Banken begeben.
Anleger wissen, dass diese Art von Schulden unter schwierigen Umständen auf Null abgeschrieben werden können. Genau das geschah, als UBS angewiesen wurde, die Credit Suisse zu übernehmen.
Die Schweizer Finanzaufsichtsbehörde Finma äußerte sich nicht direkt zu der Klage, erklärte jedoch im März, dass „die vertraglichen Bedingungen“ für eine Abschreibung erfüllt seien.
AT1-Anleihen könnten bei einem sogenannten „Viability Event“ vernichtet werden – in diesem Fall bei der außerordentlichen Liquiditätshilfe, die der Schweizer Staat der Credit Suisse am 19. März gewährt hat.
Dennoch haben sich Dutzende einzelner Anleihegläubiger in Singapur den vermutlich Tausenden geschädigten Privatanlegern weltweit angeschlossen, die die Schweizer Behörden vor Gericht anfechten. Anwälte sagen, sie seien mit Anfragen überschwemmt worden.
Der größte Kritikpunkt der Anleihegläubiger ist die Art und Weise, wie die Fusion durchgeführt wurde.
Im Mittelpunkt ihrer Behauptung steht die Frage, wem bei der Pleite der Bank Vorrang eingeräumt wurde. Die von der BBC eingesehenen Konditionen der Anleihen zeigen, dass die Anleihegläubiger nach Möglichkeit zuerst entschädigt werden sollen, danach kommen die Aktionäre.
Doch in der Praxis durften die Aktionäre ihre Credit-Suisse-Aktien in UBS-Aktien umtauschen, wenn auch zu einem stark reduzierten Wert.
Das bedeutet im Grunde, dass diejenigen, die Aktien gekauft hatten, etwas bekamen, während diejenigen, die Anleihen kauften, nichts bekamen.
Die Anwaltskanzlei, die Anleihegläubiger vertritt, bezeichnete die Entscheidung der Schweizer Regulierungsbehörde als „eine rechtswidrige Maßnahme“, die „verheerende Folgen für Tausende von Privat- und Kleinanlegern weltweit“ habe.
„Vereinfacht ausgedrückt wurde den Anleihegläubigern durch eine Reihe unregelmäßiger Verwaltungsakte der Wert ihrer Anleihen vollständig entzogen“, sagte Epaminontas Triantafilou von der Anwaltskanzlei Quinn Emanuel.
Ein anderer in Asien ansässiger Anleihegläubiger, der mit der BBC sprach, sagte, dass ihm und seiner Frau, die dieses Jahr in den Ruhestand gehen würden, durch die Entscheidung ihre gesamten Ersparnisse verloren gegangen seien.
„Wir können nicht schlafen. Es hätte eine absolut solide Investition sein sollen, aber jetzt denke ich, dass der Ruf der Schweiz und der Schweizer Banken in die Brüche gegangen ist“, sagte er.
„Wer in aller Welt wird der Schweiz noch vertrauen?“
„Das ist solide“
Auch die Anleger sind mit den Zusicherungen der Credit Suisse unzufrieden, obwohl die Bank enorme Schwierigkeiten hatte.
Vinit Chandra, ein weiterer Anleihegläubiger in Singapur, sagt, dass Präsentationen der Bank noch am 14. März zum Kauf von Anleihen ermutigt hätten – einen Tag bevor saudische Investoren erklärt hatten, dass sie der Credit Suisse keine weitere Finanzhilfe mehr gewähren würden, und die Bank einen 25-prozentigen Rückgang hinnehmen musste. Rückgang des Aktienkurses.
„Ich kenne Leute, erfahrene Anleger, die die Anleihe gekauft haben“, sagte er. „Sie sagten zu mir: ‚Schau, das ist solide, das ist alles koscher‘.“
„[Credit Suisse] war sehr deutlich. Sie sagten, dass die Art von Leistungsschaltern, die die Schweizer Behörden auslösen müssten, um eine Anleihe abzuschreiben, sehr weit entfernt sei.“
Die Credit Suisse gibt an, sich zu den Klagen nicht zu äußern.
Rechtsexperten äußerten privat Zweifel am Erfolg der Investoren. Da das Schweizer Recht jedoch nur eine begrenzte Frist für die Geltendmachung von Ansprüchen zulässt, sagen Anleihegläubiger: „Jetzt oder nie“.
„Menschen leiden gemeinsam und vielleicht kann die Macht des Kollektivs eine Wirkung haben“, sagte Herr Chandra.
„Wer weiß? Wenn es zwischen den großen Jungs eine Art Einigung gibt, dann können Kleinanleger wie wir von dem profitieren, was nach unten sickert.“